在场外衍生品商场中，有一种听起来既风趣又有点杂乱的产品叫做“雪球结构”。它其实是一种特别的期权产品，就像咱们玩游戏时设置的一些“关卡”或“妨碍”，只不过这儿的“关卡”是关于你出资标的（比方某个指数或股票）的价格涨跌。
假如你买了一个雪球结构产品，它就像是一个为你量身定做的“价格的规模游戏”。这样的游戏有两个重要的“关卡”：一个叫做“敲出价”（上边的妨碍），另一个叫做“敲入价”（下边的妨碍）。
敲出价：这是你的“安全线”。假如标的价格涨到了这个线以上，就像你在游戏中碰到了躲藏的奖赏，游戏就会提前结束，你拿到现已累积的收益（假如有的话）并退出游戏。
敲入价：这是你的“挑阵线”。假如标的价格跌到了这个线以下，游戏才真实开端变得“影响”。这时候，你本来希望的安稳收益或许会受必定的影响，由于游戏的一个重要条件被触发了。
简略来说，当你买入雪球结构产品时，其实是在向券商“卖稳妥”——你许诺，假如标的价格跌得太凶猛（到达敲入价），你会承当必定的危险；而作为交流，券商则给你一份“保证费”，也便是你出资期间的预期年化收益。这个“保证费”的多少，取决于标的的动摇状况，就像稳妥费用会依据危险巨细来调整相同。
由于雪球结构产品门槛较高（需求100万起投），并且需求必定的金融常识和危险意识，所以它不是任何一个人都合适玩的游戏。它更像是为那些有必定出资经历、乐意承当必定危险以交换或许更高收益的出资者规划的。
就像游戏有输赢，雪球结构产品也有它的“胜率”。以中证500指数挂钩的雪球为例，假如商场不是特别极点，比方一年内指数跌落不超越20%，那么你的取胜概率（即不亏钱）是适当高的，或许超越70%。可是，假如商场呈现大幅度下滑或许长期跌落，那么你就或许会遭受亏本。
雪球结构产品就像是一场精心规划的出资游戏，它既有吸引人的当地——或许的高收益和跌落维护；也有必需要分外留意的危险——商场极点状况下的潜在亏本。关于想要测验这样的产品的出资者来说，了解它的规矩和背面的逻辑至关重要。究竟，在出资的国际里，没有稳赚不赔的游戏，只要更聪明的出资者。
